Los Hobbits son divertidos, pero al mismo tiempo sólidos, pequeños personajes. Son como las personas, solo la mitad de nuestra altura, y sus piernas están cubiertas de pelo, y viven no en casas, sino en "agujeros", viviendas confortables excavadas en el suelo. Su país se llama Shire, y las personas y los elfos se asientan a su alrededor, muy similar a los humanos, pero noble e inmortal. Y en las montañas viven gnomos de barba larga, maestros de piedra y metal. Entonces, el nombre de nuestro hobbit es Bilbo Baggins; es un hobbit, entusiasta y compositor adinerado de mediana edad. Un buen día, su amigo, el mago bueno y poderoso Gandalf, traicionándolo como un ladrón profesional, le envía trece gnomos para que ayude a los gnomos a sacar sus tesoros del dragón que escupe fuego. Hace muchos años, un dragón capturó su ciudad de la cueva y se tumbó allí sobre una pila de joyas; no se sabe cómo llegar a él, y el camino hacia montañas distantes es difícil y peligroso, los duendes y los trolls lo protegen. Y lo que es peor, estas criaturas feroces e infinitamente crueles obedecen al poderoso señor del Reino Oscuro, el enemigo de todo lo que es bueno y brillante.

¿Por qué el mago envió al manso Bilbo en un viaje tan peligroso? Parece que los hobbits son elegidos por la providencia para luchar contra el Reino Oscuro, pero esto se abrirá mucho más tarde, pero por ahora la expedición dirigida por Gandalf se pone en marcha. Los gnomos y el hobbit casi mueren cuando se encuentran con trolls; Gandalf los salva convirtiendo a los ladrones en piedra, pero la próxima emboscada en la cueva goblin es mucho más peligrosa. Dos veces, tres goblins feroces atacan a la compañía, los enanos huyen del calabozo, dejando a Bilbo inconsciente en la oscuridad.

Aquí es donde comienza la verdadera historia, que continuará en la trilogía de El señor de los anillos. El pobre Bilbo vuelve en sí y se arrastra a través del túnel a cuatro patas sin saber dónde. Su mano se encuentra con un objeto frío: un anillo de metal, y mecánicamente se lo guarda en el bolsillo. Se arrastra y encuentra agua. Aquí, en una isla en medio de un lago subterráneo, Gollum ha estado viviendo durante muchos años: una criatura de dos patas del tamaño de un hobbit, con enormes ojos luminosos y patas similares a las aletas. Gollum come pescado; a veces se las arregla para atrapar a un duende. Habiendo examinado a Bilbo en la oscuridad, nada hacia el hobbit en un bote, se conocen. Por desgracia, Bilbo lo llama ... A Gollum le gustaría comer a Bilbo, pero está armado con una espada y comienzan a jugar rompecabezas: si el hobbit gana, Gollum lo lleva a la salida de la mazmorra. Resulta que a los dos les encantan los acertijos. Bilbo gana, pero no con toda honestidad, preguntando: "¿Qué hay en mi bolsillo?"

El anillo en su bolsillo fue perdido por Gollum. Este es el anillo mágico del poder, la creación del señor del Reino Oscuro, pero ni Gollum ni Bilbo lo saben. Gollum solo sabe que ama "su encanto" más que nada y que, poniéndolo en su dedo, se vuelve invisible y puede cazar duendes. Habiendo encontrado la pérdida, Gollum se precipita furiosamente hacia Bilbo, y él, huyendo, accidentalmente se pone el Anillo. Se vuelve invisible, escapa a Gollum y se pone al día con su compañía.

Se mueven a las montañas. Las águilas gigantes, amigos del mago, los salvan de la persecución de los duendes, poco después de que Gandalf deja a los gnomos y Bilbo: tiene su propio negocio, y sin él la compañía se mete en problemas una y otra vez. O las arañas gigantes casi se las comen, o los elfos del bosque los toman prisioneros, y cada vez que Bilbo rescata a todos: se pone un anillo y se vuelve invisible. En verdad, el hobbit resultó ser un hallazgo para los enanos ... Finalmente, después de muchas aventuras, la compañía se eleva a las montañas, a las posesiones perdidas de los enanos, y comienza a buscar la puerta secreta que conduce a la mazmorra. Buscan un largo, sin éxito, hasta que Bilbo, por intuición, descubre una entrada.

Es hora de entrar para el reconocimiento, y los cuidadosos gnomos quieren que Bilbo haga esto, le prometen una gran parte del botín, y él se va. No por el dinero, creo, sino por el ansia de aventura que despertó en él.

... En la oscuridad de la mazmorra carmesí luz carmesí. Un enorme dragón dorado rojizo se reclina en una cueva sobre montones de tesoros, ronca y emite humo por la nariz. Él está durmiendo, y un valiente hobbit está robando una gran copa de oro. El deleite de los gnomos no tiene límites, pero el dragón, después de descubrir la pérdida, quema el vecindario de su campamento con furia, mata a sus ponis ... ¿Qué debo hacer?

Bilbo nuevamente se arrastra hacia la cueva, comienza, desde un refugio seguro, una conversación con el dragón y la astucia revela que la concha de diamantes del monstruo tiene un hueco en el pecho. Y cuando se lo cuenta a los gnomos, el viejo tordo lo escucha.

Mientras tanto, el dragón está furioso por el molesto hostigamiento del hobbit. Nuevamente se eleva en el aire para quemar la única ciudad humana que queda al pie de las montañas. Pero allí lo golpea la flecha negra Bard, el capitán de arqueros, un descendiente de los reyes de este país: el tordo sabio logró volver a contar las palabras de Bilbo al capitán.

Los eventos no terminan ahí. El líder sin sentido de los gnomos se pelea con Bilbo, Bard e incluso Gandalf debido a pequeñeces, casi llega a una batalla, pero en este momento comienza la invasión de duendes y hombres lobo. Humanos, elfos y gnomos se unen contra ellos y ganan la batalla. Bilbo finalmente regresa a su hogar en la Comarca, abandonando la decimocuarta parte prometida del tesoro de los gnomos: para transportar esa riqueza, se necesitaría una caravana y un ejército para protegerlo. Quita dos cofres de oro y plata en un pony y de ahora en adelante puede vivir y vivir en perfecta satisfacción.

Y con él queda el Anillo del Poder.