La familia Darling tiene tres hijos del clima. La mayor es Wendy, luego viene John y luego Michael. Tienen una niñera inusual: un gran perro buzo negro llamado Nena. Una tarde, al entrar en el dormitorio con los niños ya en la cama, la Sra. Darling ve a un niño volando hacia la ventana y, después de él, un extraño y luminoso lugar. Ella grita sorprendida, Nan corre a gritar. El niño logra revolotear por la ventana, ¡pero en los dientes de Nena su sombra permanece! La señora Darling lo enrolla y lo guarda en una cómoda.
Unos días después, la Sra. Y el Sr. Darling van a visitar. A toda prisa, el Sr. Darling choca con Nena y en sus pantalones, ¡ese es el problema! - Queda el abrigo. El Sr. Darling patea a Nana al patio y la pone en una cadena. Tan pronto como los padres salen de la casa, una pequeña luz vuela hacia los niños: esta es la hada Tinker Bell, ella está buscando una sombra. Después de ella aparece Peter Pan. Por el signo de Tinker Bell (un hada no puede hablar, ella hace un sonido melodioso) Peter encuentra una sombra y trata de devolverla, pero no sale nada. Peter comienza a llorar y sus sollozos despiertan a Wendy. Al enterarse de lo que estaba sucediendo, Wendy dibuja una sombra sobre los talones de Peter. Duele un poco, pero sufre. Sintiendo confianza en Wendy, Peter le cuenta acerca de sí mismo: se escapó de su casa y decidió no convertirse nunca en un adulto.Vive en la isla de Netinebud con los niños perdidos ("cuando un niño se cae de un cochecito, va al país de Netinebud"). Al mismo tiempo, algo sucede con las hadas: resulta que las hadas nacen de la risa de los niños y cada niño tiene su propia hada. Pero tan pronto como alguien piensa "estúpido, no hay hadas en el mundo", y el hada muere.
Al enterarse de que Wendy sabe cómo contar cuentos, Peter llama a Wendy a la isla ("Te enseñaré a volar y volaremos juntos") para que cuente cuentos de hadas y sea la madre de todos los niños perdidos. Wendy duda, pero aún está de acuerdo. John y Michael vuelan con ella.
Los habitantes de la isla se están preparando para encontrarse con Peter. Los muchachos están buscando un lugar donde Peter aterrice. Los piratas, liderados por el capitán Jez Hook, buscan niños, los pieles rojas (su líder es la Gran Pantera Pequeña) buscan piratas y los animales salvajes buscan pieles rojas para comerlos.
Previniendo la llegada de Wendy, aparece el hada Tinker Bell. Ella (¡por celos!) En nombre de Peter ordena a los niños que disparen a Wendy con una reverencia. No tienen motivos para dudar, y uno de ellos dispara. Wendy cae al suelo y yace muerta. Pero ella no murió, fue salvada por una bellota que colgaba de su cuello, un regalo de Peter Pan, y una flecha lo atravesó. Pero Wendy es muy débil, y todos los niños, guiados por el acercamiento de Peter, le construyen una casa y la erigen a su alrededor. La casa resulta bastante buena. Wendy está seriamente comprometida con sus deberes: cocina, borra, maldita y, por supuesto, cuenta cuentos de hadas.
Los piratas no dejan a los niños solos. Capitán Garfio, su nombre se debe a que Peter le cortó la mano, en lugar de tener que arreglar el gancho de hierro. Peter no puede perdonar esto, especialmente porque el cocodrilo se tragó tanto su mano que disfrutó cazando a Garfio. Es bueno que puedas escucharlo haciendo tictac en el reloj de pulsera del capitán, que no dejó de caminar en el vientre del cocodrilo. Al capitán se le ocurre la idea de hornear el pastel envenenado para que los niños mueran, pero no logra lograr nada de esta manera: Wendy no les permite comer dulces, y el pastel permanece seguro en el prado hasta que el capitán tropieza en la oscuridad y cae al suelo. Un día, los piratas quieren atar a la princesa india Tiger Lily a una roca en la laguna para inundarla con una marea. Peter Pan logra engañar a los piratas ordenándoles (por la voz del Capitán Garfio) que la liberen. Entonces Peter tiene que pelear con Hook, y lo hiere. Peter salva al pájaro.
Una noche, Wendy les cuenta a los niños su cuento de hadas favorito: cómo vivían un caballero y una dama, donde un día los niños volaron a la isla Netinebud. Y cómo siempre mantuvieron la ventana abierta para que los niños pudieran volar a casa.
Peter se opone a Wendy: también había pensado en madres así antes, por lo que no tenía prisa por volver. Y cuando llegó, la ventana estaba cerrada y otro niño dormía en su cama.
Entonces John y Michael, los hermanos Wendy, se dan cuenta de que necesitan apresurarse a casa.Wendy también llama con el resto de los niños, confiando en que sus padres ciertamente los adoptarán. Todos están de acuerdo, excepto Peter Pan, que no quiere hacerse grande. Peter les pide a los indios que vean a Wendy y a los niños, pero los piratas intervienen nuevamente. Se las arreglan para derrotar a los indios de manera deshonesta y capturar a Wendy y a los niños. Peter se entera de esto por Tinker Bell y se apresura al rescate. Hay una batalla decisiva entre Peter Pan y el Capitán Garfio. Los piratas son derrotados. Los chicos y Wendy vuelan a casa.
Mientras tanto, en Londres, la Sra. Y el Sr. Darling continúan esperando a los niños y nunca cierran la guardería. Y el Sr. Darling no puede perdonarse a sí mismo por no haber expulsado a Nenu de la casa esa noche terrible y ponerla en una cadena. Por lo tanto, juró que hasta que los niños volvieran a vivir en una caseta de perro, lo llevaron a trabajar en él y lo llevaron a casa del trabajo. La Sra. Darling se sienta al piano y comienza a tocar. En este momento, llegan Peter y Tinker Bell. Cierran la ventana para que Wendy decida que mamá ya no la espera y no la ama, y que volvería con Peter a la isla. Pero hay una gran tristeza en el sonido de la música, y Peter abre la ventana nuevamente. Wendy, John y Michael vuelan por la ventana y se suben a sus camas. La madre los descubre, llama a su padre y Nana también corre a la habitación. Todos están felices. Y los niños están esperando abajo, mientras Wendy les cuenta a sus padres sobre ellos. Habiendo contado hasta cinco mil, entran a la casa y se alinean frente a la señora Darling. ¡Por supuesto, tanto la señora como el señor Darling decidieron adoptarlos! Peter vuela de nuevo a la isla. Promete a Wendy volar el próximo año, pero se olvida de eso.Y cuando Peter reaparece, Wendy ya está casada y tiene una hija pequeña, Jane.
Sin darse cuenta de los cambios, Peter llama a Wendy con él, pero ella se niega con un suspiro, porque ya es adulta. Wendy sale de la habitación para calmarse, y Peter Pan se sienta en el suelo y llora. Sus sollozos despiertan a Jane.
Y todo se repite de nuevo.
Cuando Jane crezca, nace su hija Margaret, y ahora Margaret vuela con Peter Pan a la isla Netinebud ... Y esto continuará hasta que los niños dejen de ser tan alegres, incomprensibles y desalmados.
